NP3 Fastigheter Delårsrapport januari - mars 2026

• Hyresintäkterna ökade med 10 % till 606 mkr (551).
• Driftöverskottet ökade med 10 % till 422 mkr (383).
• Förvaltningsresultatet ökade med 11 % till 260 mkr (235). Förvaltningsresultatet per stamaktie ökade med 9 % till 3,77 kr (3,47).
• Värdeförändringar på fastigheter uppgick till 123 mkr (101).
• Periodens resultat efter skatt uppgick till 376 mkr (274) vilket motsvarar 5,58 kr/stamaktie (4,08).
• Periodens nettoinvesteringar uppgick till 388 mkr (223) varav 187 mkr (150) avsåg förvärv av fastigheter, 270 mkr (149) investeringar i befintliga fastigheter och nybyggnation, 2 mkr (-) investeringar i intresseföretag och joint ventures, samt -72 mkr (-76) avyttrade fastigheter.

Vd Andreas Wahlén kommenterar
Kvartalets förvaltningsresultat uppgick till 260 miljoner kronor (235), vilket är en ökning med 11 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Ökningen härleds framför allt till ett större fastighetsbestånd, uthyrningar och en lägre snittränta. Förvaltningsresultatet per stamaktie uppgick till 3,77 kronor (3,47), en ökning med 9 procent.
 
Driftsöverskottet ökade med 10 procent för kvartalet vilket förklaras av högre hyresintäkter, drivet av ett större fastighetsbestånd samt genomförda uthyrningar. I jämförbart bestånd uppgick ökningen av hyresintäkterna till närmare 2 procent.
 
Konjunkturen
Jag kan fortsatt konstatera att konjunkturläget är utmanande och åter under press­ från nya inflationshot. Räntorna har varit volatila under kvartalet och osäkerheten kring framtida räntenivåer är stor. Precis när vi började se tecken på ett förbättrat konjunkturläge kan vi nu behöva revidera både vår bedömning och våra förhoppningar. NP3 har dock idag en skuldkvot om 8 gånger och en räntebindning på över 50 procent, vilket ger ett stabilt kassaflöde och god motståndskraft för eventuella ränte- och marknadssvängningar.
 
Samtidigt har NP3 upplevt en stabil efterfrågan under hela det senaste året. Under det första kvartalet 2026 hade samtliga affärsområden positiv nettouthyrning och sammantaget uppgick nettouthyrningen till 43 miljoner kronor. Nettouthyrningen är starkare än normalt och förklaras till stor del av att de större vakanser som ifjol genererade engångsintäkter nu är uthyrda. Även om nettouthyrning endast är en indikator på marknaden och påverkas alltid av timingen när hyresavtal signeras, är min bedömning att hyresmarknaden är fortsatt stabil. De större uthyrningarna under kvartalet har skett till högre hyresnivåer än våra vakanshyror och med snabbare tillträden än vad vi tidigare estimerat. Sammantaget innebär detta att resultatet för 2026 prognostiseras något högre än tidigare.
 
Investeringar och utökad geografi
Den andra väsentliga faktorn som påverkar vår prognos för 2026 är investeringar. NP3 har under kvartalet nettoinvesterat 388 miljoner kronor varav 187 avser förvärv. Efter kvartalets utgång genomförde NP3 ett större förvärv i Skaraborg och Trestad (Trollhättan, Uddevalla och Vänersborg) om 1,2 miljarder kronor. Förvärvet innebär att NP3 breddar sin geografiska närvaro, samtidigt som den lokala förankringen bibehålls, genom att ett nytt lokalkontor etableras. En utökad geografi ger NP3 förutsättningar att utvärdera fler potentiella transaktioner, vilket i sin tur ökar möjligheterna till attraktiva investeringar. Efter den genomförda transaktionen kommer belåningsgraden uppgå till 53 procent, vilket är väl inom vårt eftersträvade intervall om 50–55 procent och under vårt finansiella mål om maximalt 60 procents belåningsgrad.

Värdering
Värdeförändringen för kvartalet är positiv med 123 miljoner kronor. Värderingsyielden för fastighetsbeståndet minskade marginellt med 1 bps till 7,07 procent under kvartalet.
En isolerad negativ effekt på värdeförändringarna kommer av att inflationsantagandet för 2026 justerats ned från 1,5 till 1,0 procent, detta är en gemensam hållning från hela värderingskollektivet. Den största positiva effekten på värdeförändringen kommer av ökade uthyrningar och stärkta kassaflöden.

2026
Starten på året har präglats av stor volatilitet, i likhet med föregående år. Då handlade det om tullar, medan det hittills i år främst är oljepriset som skapar osäkerhet. För det första är det viktigt att inte glömma att de eskalerade konflikterna har en betydande humanitär påverkan. Därtill ser vi ekonomiska effekter, med en oro kring framför allt inflation och räntor. Denna oro, i kombination med krig i vår närhet, innebär att hållbarhetsfrågor i många fall prioriteras ned på beslutsagendan. Det ser jag som negativt, eftersom minskade ambitioner i klimatarbetet globalt riskerar att förstärka klimatförändringarna, vilket i sin tur ökar sannolikheten för mer frekvent och intensivt extremväder, även i Sverige och vår region. NP3 kommer fortsatt att investera i hållbara projekt, både ur ett ekonomiskt och miljömässigt perspektiv. Trots väderrelaterade utmaningar under kvartalet är vår överskottsgrad stabil. Vår diversifiering, både geografiskt och sett till antalet fastigheter, ger en stabilitet i vår intjäning.

Framtid
NP3s ambition är att fortsätta stärka förvaltningsresultatet per stamaktie, med bibehållen eller lägre operationell och finansiell risk. Vi ska ha ett långsiktigt fokus på kassaflödet och våga fatta hållbara beslut med ett långsiktigt perspektiv. NP3 har nettoinvesterat 1,6 miljarder kronor till dags dato och är redo att fortsatt investera när rätt möjligheter uppstår.

Prognosen för 2026 års förvaltningsresultat uppgår till 1 220 miljoner kronor, vilket är en ökning jämfört med tidigare lämnad prognos i bokslutskommunikén om 1 180 miljoner kronor. Det prognostiserade resultatet ökar främst till följd av minskad vakans samt investeringar, i huvudsak genom förvärv. Om prognosen infrias innebär det en ökning av förvaltningsresultatet med 10 procent per stamaktie jämfört med utfallet 2025.

Avslutningsvis vill jag också, som alltid, rikta ett stort tack till medarbetare, aktieägare och övriga intressenter för ert stora engagemang i NP3. Det betyder mycket för NP3s fortsatta utveckling.